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“要多个政策相组合 减税才有可能实现更大的效应”新京报：为激发企业活力，减税降费目标力度明显加大，相关配套制度是否应该跟上？刘尚希：要真正激活微观主体的活力，必须要多个政策相组合，才有可能实现更大的效应。比如说融资问题，如果融资成本减不下来，那很可能就会抵消了减税降费的政策，只有加快金融改革，才能解决企业融资难融资贵的问题。

总的来说，目前主产地的供给扰动仍有不确定性，这也为坑口成本是否有继续下跌的空间打上了问号。但短期内在库存高企，需求偏弱的大背景下，市场煤的采购缺乏边际增量的支撑，这也意味着短期内拉动煤价反弹的需求绝对量有限。在这种情况下，坑口的成本只能支撑煤价企稳，而非趋势性反弹。若后期需求的回暖和供给的扰动形成共振，则煤价也将迎来季节性的上涨。

至于量化对冲基金是否真能做出绝对收益，和基金经理的操作水平关系密切。一般而言，量化对冲基金的收益来源主要来自三个方面：一是优选固定收益产品，二是打新股，三是通过股指期货对冲系统性风险后，精选个股获取的超额收益。从已发行的此类产品来看，基本都是采用市场中性策略：同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险。市场中性策略在牛市中表现并不突出，但在熊市下表现出较高的优越性，远跑赢其他类型的对冲基金。因此，从理论上看量化对冲基金做出绝对收益的概率还是很高的。

新京报：在今年的政府工作报告中，并没有实现增值税三档并两档的改革，你怎么看？刘尚希：增值税三档并两档是方向，但不可能一下子就变成两档，要考虑财政的承受能力以及对不同行业税负变化造成的影响。三档并两档的必要条件，就是在并的时候，不能带来太大的冲击。通过这次税率的下调，三档之间的差距缩小了，就为以后并两档创造了条件。断崖式的三档并两档是会制造风险、严重问题的。增值税三档税率适用于不同行业，形成了不同的税负格局，但相互影响，任何一档税率调整都会影响各个行业。在这种情况下，只能逐步调整，逐步到位，有一个渐进性的路径，不能搞休克疗法，一下就改了。

责任编辑：赵明详情如下：基岩资产：理性看待科创板高估值，投资者谨慎情绪增加基岩资本副总裁范波市场点评：在不考虑板块首周表现的前提下，科创板这两周运行表现符合预期，积极正面仍是市场主流。当前开板初期由于标的不多，而且科创板定位比较高的原因，资金给与比较高的估值，这在一定程度上也有利于科技行业的发展。后续随着科创板的扩容，科创类公司逐渐趋向分化，未来市场的投资方向也将随之更加细化，企业管理，盈利，发展前景出现变化的时候，很容易出现分化，科创板将逐步趋向基于基本面的核心资产进行价值投资，以及基于未来发展空间的创新成长类公司进行投资，基本面对股价的影响力将不断提升。

作为“头雁”的5家国有大行，在2019年上半年就超额完成普惠金融贷款增量30%的任务。截至2019年6月末，普惠型小微企业贷款余额达到2.3万亿元，较年初增长35.14%。另据银保监会公布，2019年三季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额36.39万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额11.3万亿元，较年初增长20.81%。